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汽车行业周报:第一批新能源汽车目录落地,乘用车1月销量平稳

发布时间:2017-02-04    研究机构:天风证券

投资要点

本周重要新闻:(1)汽车:1月前三周乘用车零售销量约19.6万辆,增速约5.6%。1月东风风神累计销量2.3万辆,同比增长12.1%,SUV车型依然保持高增长,三款SUV车型累计贡献销量约1.8万辆,同比增长35.5%。(2)新能源汽车:1月23日工信部发布2017年第1批新能源汽车推荐车型目录,共185款车型入选,其中155款为去年五批目录中的旧车型。截至1月24日,新能源汽车国家监测平台累计112家整车企业通过“平台检测”。北汽新能源宣布首次实现年度盈利,2016年净利润约1.9亿元,并计划实施80.0亿元的增资方案。江铃发布新能源汽车五年规划,目标2020年占国内市场份额10.0%。国能、云度分别获第9/10张新能源乘用车生产牌照。(3)智能汽车:大陆集团对城市软件学院公司进行战略投资,将共同研发智能城市和智能交通系统。大众将成为业内首个将亚马逊Alexa语音服务直接嵌入汽车系统中的汽车公司,车主可以利用此系统对智能化连接的家用设备发出一些指令让其完成。地图服务商TomTom收购Autonomos,加强与Uber、苹果的合作,加速无人驾驶领域布局。

市场回顾:1月23日至2月3日,汽车板块上涨1.53%,沪深300下跌0.01%,汽车板块跑赢大盘1.54个百分点。其中,整车下跌0.29%(乘用车上涨0.26%,商用载货车下跌0.98%,商用载客车下跌0.69%)汽车零部件上涨2.22%,汽车服务上涨0.68%,其他交运设备上涨1.12%。个股方面,表现较好的公司有跃岭股份(+18.89%)、湖南天雁(+12.99%)、浙江世宝(+11.41%)等;表现较弱的公司有双林股份(-16.74%)、曙光股份(600303)(-7.32%)等。

本周投资建议:乘用车小排量乘用车购置税2017年按7.5%征收,继续延续优惠政策;新能源汽车补贴政策终落地,行业加速去伪存真,未来龙头企业增长确定。看好自主品牌乘用车崛起与自主零部件共振的逻辑,推荐整车:福田汽车、上汽集团、港股吉利汽车,建议关注金马股份(众泰汽车);推荐自主零部件与经销商:拓普集团、精锻科技、广汇汽车;推荐电动化:江淮汽车;建议关注:新海宜。

【汽车】小排量乘用车购置税2017年按7.5%征收,继续延续优惠政策,2017年行情向好。1月前三周乘联会销量数据相对平稳。推荐低估值优质整车标的:【上汽集团,港股吉利汽车+广汽集团】;乘用车弹性标的:【福田汽车、金马股份】;以及并购宝信的经销商:【广汇汽车】。

【电动化】2017年第1批新能源汽车推荐车型目录已发布,其中155款为去年旧有车型,将保证节后新能源汽车销售工作正常开展。子版块中,物流车弹性最大,2017年销量预计10万辆以上。乘用车中长期看好逻辑不变,新产品周期有望在2H17逐步开启。补贴门槛提高将使产业链话语权进一步向整车环节集中,龙头车企有更强的资源调配能力和向供应商的压价能力。推荐乘用车【江淮汽车】,建议关注物流车【新海宜+东风汽车】。

【智能化、网联化】大陆继与耐世特合作后再布局智能城市和智能城市交通系统,大众以新模式搭载亚马逊Alexa系统创业界先例,传统汽车行业巨头纷纷加速智能驾驶领域布局,其产业化进程值得期待。推荐:智能化【拓普集团】,网联化【宁波高发】。

风险提示:汽车产销增速低于预期,相关扶持政策低于预期、合资车厂加速开展价格战。

申请时请注明股票名称