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汽车行业周报:继续看好新能源,关注中报行情

时间:2017-07-24    机构:华泰证券

板块表现回顾:汽车板块整体下行。

本周汽车板块跌幅为1.26%,跑输沪深300股指1.08%。其中,商用车板块涨幅最大为3.19%,汽车零部件板块跌幅最大为2.81%。商用车板块涨幅最高的个股为曙光股份(600303),本周涨幅为12.82%;汽车零部件板块涨幅最大的个股为长春一东,本周涨幅为6.30%。推荐组合中天成自控涨幅7.36%,涨幅居前。

2017H1新能源回暖趋势明显,看好行业下半年继续高增长。

7月17日, 工信部发布《道路机动车辆生产企业及产品公告》(第298批),317款新能源汽车产品(其中乘用车45款,客车158款,专用车114款)入选,我们预计第七批推广目录将于近日下发。另据中汽协数据,2017H1新能源汽车累计产销为19.5万辆(同比+14.4%),呈逐月走强态势,符合我们对新能源汽车17Q2以来销量提速持乐观判断。我们从二季度以来持续看好新能源汽车产业链,投资上仍然建议从弹性、体量、竞争格局和供求关系四个维度进行选择,优选存在供给瓶颈和价格回升的上游材料板块,如多氟多等;整车领域关注江淮汽车、比亚迪、宇通客车和金龙汽车等。

布局中报行情,优选重卡产业链和零部件深度国产替代标的。

重卡产业链和深度国产替代维度,优选中报增长确定标的。据第一商用车网数据,17H1我国重卡销量约58.11万辆,相比2016年同期增长71%,我们认为可关注重卡产业链优质标的潍柴动力、威孚高科、银轮股份和中国重汽等。此外,零部件领域深度国产替代趋势已成,可挖掘具备产品竞争力并拥有业绩增长潜力的相关标的。我们认为自动变速器相关部件、座椅总成、车灯总成及其他细分领域具有较高配套壁垒零部件厂商的中报业绩表现有望超市场预期,关注精锻科技、宁波高发、天成自控、星宇股份和拓普集团等优质企业。

继续看好新能源,关注中报业绩增长确定优质标的。

我们认为当前时点可继续看好新能源汽车产业链,关注中报增长确定的优质标的,如潍柴动力、银轮股份、星宇股份、天成自控和拓普集团等。此外,可继续关注上汽集团、华域汽车、广汇汽车和广东鸿图等优质标的。

本周长期投资组合为:广东鸿图(外延+轻量化+国改)、潍柴动力(重卡+海外布局)、天成自控(关键零部件国产替代)、广汇汽车(经销商龙头+业绩高增长)、银轮股份(快速拓展乘用车业务)、拓普集团(NVH 龙头+智能化)、均胜电子(外延+智能驾驶)、上汽集团(自主合资产品力齐上行)、江淮汽车(大众合资+SUV)和星宇股份(自主车灯龙头)。

风险提示:汽车行业发展不及预期。